台湾上位 50 大企業：「護国神山」が一枚の表を支え、単一障害点を抱える国家も支えています

30 秒概覽： 2026 年 5 月 19 日盤後，台積電市值 57.18 兆元，一家公司占了台灣加權指數 31.51%、占台股總市值約四成、占全球晶圓代工七成一。它後面的 49 個位子，由 12 家金控、11 家半導體、6 家電子代工和 5 家傳產老兵分掉。所謂電金傳產三足鼎立，實際上由電子業一條腿撐起半個身體；AI 浪潮 2024 年起把廣達、緯創、緯穎、鴻勁從中段班拉上來，又疊高了集中度。閱讀 50 大這張表，等於閱讀一張台灣經濟的身體結構圖：脊椎在哪、單點故障在哪、隱藏在表外的內臟在哪。

2024 年 5 月 28 日の夕方、台北の寧夏夜市（ナイトマーケット）のプラスチック製のテーブルと椅子に、5 人が座っていました。ジェンスン・フアン、張忠謀、蔡力行、林百里、姚仁喜。半導体と建築という二つの産業で最も重要な名前のいくつかが、その夜、屋台料理を食べ、ビールを飲んでいました¹。翌日、COMPUTEX 2024 が台湾大学総合体育館で開幕しました。ジェンスン・フアンの投影スクリーンには台湾地図が映し出され、TSMC、Foxconn、広達、そして 16 大学の名前がびっしりと記されていました。会場には 5,000 人がいました²。「Taiwan is an unsung hero, yet the pillar of the world」という一言を述べた後、講演の翌日には、その地図で名指しされた企業の株式がすべて寄り付きで上昇しました。

その地図に載った名前は、ほとんどそのまま台湾上位 50 大企業ランキングの縮図です。一枚のスライドが、一つの国家の経済構造をスクリーンに固定したのです³。

📝 キュレーター・ノート
上位 50 社の表を読むことは、一枚の地図を読むことに等しいです。上から下へ読み進めると、半導体、電子機器受託製造、金融、伝統産業、通信がそれぞれ何席を占めているかが見えます。それは台湾という島の産業骨格を映しています。読者はこの骨格から三つのことを読み取れます。脊椎はどれか、弱点はどこか、心臓は規則正しく拍動しているかどうかです。

一枚の地図が一つの国家を固定する

2026 年 5 月 19 日の大引け後ランキングは、次のような姿でした⁴。1 位は TSMC で時価総額 57.18 兆元（2330）、2 位は MediaTek で 5.06 兆元（2454）、3 位は Delta Electronics で 4.97 兆元（2308）、4 位は Foxconn で 3.43 兆元（2317）、5 位は ASE Technology Holding で 2.11 兆元（3711）です。この 5 社を合計するだけで、時価総額はすでに 72 兆元に達し、台湾株式市場の総時価総額の半分を超えています。

6 位から 30 位までは、さらに三つの層が見えます。半導体陣営には UMC（2303）、創意（3443）、華邦電（2344）、南亜科（2408）、致茂（2360）があります。金融陣営には富邦金（2881）、国泰金（2882）、中信金、元大金、兆豊金、台新新光金、玉山金（2884）があります。電子機器受託製造と AI 周辺には広達（2382）、智邦（2345）、緯穎（6669）、奇鋐（3017）、鴻勁（7769）、欣興（3037）、台光電（2383）、国巨（2327）があります。伝統産業と通信で 30 位以内に残っているのは、中華電（2412）と南亜（1303）だけです⁵。

31 位から 50 位の位置は、さらに混み合っています。中鋼（2002）、台塑化（6505）、長栄海運（2603）、統一（1216）といった、1970-80 年代の経済奇跡を支えた古参企業が後方を守っています。緯創（3231）、ASUS（2357）、光宝科、研華（2395）、世芯-KY（3661）といった電子関連企業が、金融持株会社と入れ替わりながら順位を変えています。いずれも時価総額は 4,000-5,000 億元の範囲にあり、1 パーセントポイントの差で順位が入れ替わります⁶。

台北信義区の 101 ビル。台湾証券取引所の本部はこの高さ 508 メートルのランドマーク内にあり、台湾株の取引開始の鐘は毎日ここから鳴ります。Photo: Anas1712, 2023-05-11. CC BY 4.0 via Wikimedia Commons.

上位 50 社を産業別に切り分けると、次のようになります（元大台湾 50 と元大高配当の 2 本の ETF は除外）。

産業分類	席数	比率
半導体（ファウンドリー / IC 設計 / 封止・検査 / メモリ / 装置）	11 席	23%
金融（金融持株会社）	12 席	25%
電子機器受託製造（AI サーバー、ブランド PC を含む）	6 席	13%
PCB / ABF 基板 / 放熱	5 席	10%
伝統産業（石化 / 鉄鋼 / 海運 / 食品）	5 席	10%
通信（電信）	3 席	6%
ネットワーク機器 / 産業用コンピューター / 受動部品 / 光学 / テスト	7 席	15%
その他（自動車販売）	1 席（境界）	2%

💡 ご存じですか
投資界では長年、「電子・金融・伝統産業」という合言葉で台湾株の三本柱を説明してきました。しかし 2026 年の上位 50 社を広げて見ると、電子と半導体だけで 36% の席を占め、金融は 25%、伝統産業は 10% まで押し下げられています。三本柱というより、実際には一本の脚が身体の半分を支え、もう一本の脚（金融）が四分の一を支え、残りの足指を伝統産業、通信、受動部品が分け合っている構図です。

護国神山の二つの面

カメラを 1 位に寄せると、TSMC の時価総額は 57.18 兆元で、台湾加権指数全体のウエートの 31.51% を占めています⁷。台湾株式市場全体を一台の天秤だと考えてください。片方のかごに TSMC 一社を置き、もう片方のかごに残り 1,000 社以上をすべて足して置いても、両側は倒れません。

さらに一段拡大すると、台湾株式市場の総時価総額に占める比率は約 42% です⁸。世界のファウンドリー市場におけるシェアは 71%（2025 年第 3 四半期）です⁹。先端プロセス（10 ナノメートル以下）では、TSMC と Samsung が世界をほぼ独占しており、Samsung は 6.8%、TSMC は 71% で、差は 10 倍です。先端プロセスの 5 ナノ、3 ナノ、2 ナノの位置は、一本の通りにしかありません。その通りの名は新竹宝山です。

📝 キュレーター・ノート
「護国神山」という比喩は、逆向きに読むこともできます。TSMC は山です。十分に高く、十分に重く、十分に代替不能だからです。しかし山は地震帯の上にある山でもあります。その影の下には、このサプライチェーンに依存して暮らすすべての台湾人が立っています。山の高さと山の脆さは、この島で同じ地質を共有しています。

魏哲家は 2025 年 1 月 16 日、台湾大学 EMBA で「もし TSMC がなかったら」という題で講演しました¹⁰。彼は一つの事例を語りました。アリゾナ工場が量産を始めた後、米国現地では IC 製造基準を満たすグレードの硫酸を調達できなかったため、硫酸を台湾から船でロサンゼルス港へ運び、そこからトラックでフェニックスへ運んだところ、米国で買うより安かったという話です。「米国で工場を建てるのは涙と鼻水の連続だ」という言葉を、彼は一度ならず口にしました。TSMC のサプライチェーン全体は portable なものではありません。アリゾナ工場が移したのは設備とプロセスであり、化学品からフォトマスク、EUV 保守に至る小宇宙は移せません。その小宇宙は台湾に残っています。

集中度のもう一つの面は、税収と輸出です。半導体産業は台湾の総輸出の 34.7% を占めます（2024 年、財政部データ）¹¹。上位 50 社の合計は総輸出の 51.5% を占めます（2023 年データ）¹²。TSMC 一社は営利事業所得税の実徴純額の 8.1% を占めます（2022 年、同社開示）¹³。これらの数字はしばしば「TSMC は GDP の 7%、税収の 15%、輸出の 36% を占める」と短くまとめられて SNS で流通しますが、そのうち GDP 7% だけが比較的事実に近い数字です（2022 年の付加価値推計で 7.94%）。税収 15% という数字は正式な source が見当たらず、輸出 36% は「半導体産業」を「TSMC 一社」と誤って書いたものです。読者が次にこの数字の組を見たときは、分解して読む必要があります。

⚠️ 論争的な視点
護国神山の「神山効果」は、呪いの一種でもあります。学界では一般にこの構造を silicon shield（シリコン・シールド）と呼びます。台湾の半導体が世界全体にとって重要であるため、中国が行動を起こすコストは高まり、米国が台湾を守ろうとする動機は強まる、という意味です¹⁴。しかし反対側の見方はこうです。国家安全保障を一社、一つのサプライチェーン、一つの産業に託すこと自体が、構造的な弱点です。もし TSMC の競争力が低下したら、もし米国の CHIPS Act 補助金によって最終的にサプライチェーンがアリゾナと熊本へ分散したら、その盾は薄くならないのでしょうか。これは台湾の今後 10 年で最も鋭い論争の一つです。

AI の波が電子の脚を二倍に伸ばす

2022 年に ChatGPT が AI 計算力需要に火をつけた瞬間から、台湾上位 50 社の入れ替わりの速度は上がり始めました。

緯創（3231）の株価は 2022 年の 23.1 元から 2025 年高値の 161.5 元へ、3 年で 6 倍になりました¹⁵。広達（2382）は 66.2 元から 345 元へ、3 年で 4.2 倍です。緯創から分社し、hyperscaler 向けクラウドサーバーを専門に手がける子会社の緯穎（6669）は、2025 年通年 EPS が 275.06 元、前年比 117% 増となり、時価総額で上位 20 位に入りました¹⁶。広達の 2025 年通年売上高は 2.12 兆元、2026 年第 1 四半期売上高は 8,092 億元で過去最高を更新し、3 月単月は 3,628 億元と初めて 3,000 億元の大台を突破しました¹⁷。

AI の波に押し上げられたのは、受託製造企業だけではありません。PCB / ABF 基板の三雄である欣興（3037）、台光電（2383）、南電（8046）、放熱の王者である奇鋐（3017）、テストインターフェースの鴻勁（7769）、ASIC 設計サービスの創意（3443）と世芯-KY（3661）、ネットワーク機器の智邦（2345）。これらの企業の多くは 2022 年以前、30-50 位の境界で行き来していましたが、2025 年には集団で上位 20 位に入りました。一つの産業の次の層が動き、サプライチェーン全体が NVIDIA の GB200 と GB300 の注文によって持ち上げられたのです。

2025 年 5 月 19 日、COMPUTEX 開幕当日、ジェンスン・フアンは 36 人の台湾テック企業幹部を連れて Taipei 兆元宴に出席しました¹⁸。そのテーブルに着いた人々の企業時価総額を合計すると、100 兆元を超えていました。

💡 ご存じですか
ジェンスン・フアンは台湾を訪れるたびに、一度は夜市（ナイトマーケット）へ行きます。2024 年には寧夏夜市で張忠謀と屋台料理を食べ、2025 年 1 月 17 日には当初、台中の逢甲夜市へ行く予定でしたが、人が多すぎて警護が中止を判断し、10 分後にフアンはその場を離れました¹⁹。世界の時価総額上位 10 社に入る企業の CEO が、台湾で最も有名な夜市に 10 分もいられなかった。その光景は、どの GDP 数字よりも具体的に「なぜ台湾が AI 計算力にとって重要なのか」を示しています。

AI の波は電子の脚をさらに長くし、集中度もさらに積み上げました。上位 5 大電子関連企業（TSMC、MediaTek、Delta Electronics、Foxconn、ASE）の時価総額合計は、台湾株式市場の総時価総額の 50% を超えています。半導体と電子機器受託製造の席数は、2020 年のおよそ 30% から 2026 年には 36% へ上昇しました。金融と伝統産業の比率は相対的に押し下げられましたが、絶対的な時価総額はいずれも成長しています。

七大家族と一枚の承継表

上位 50 社の背後にある所有構造は、もう一枚の地図です。

台塑の王家は、最初の老舗帝国です。王永慶が 2008 年に死去した後、王文淵が総裁に就任して 17 年間舵を取り、2025 年 8 月に退任しました²⁰。後任の呉嘉昭は、台塑グループ史上初の王家以外の総裁です。台塑はここから職業経営者の時代に入りました。2025 年 12 月、王永慶の末子である王文祥は米国の裁判所で再び訴訟を起こし、海外の 6,000 億元信託を 17 人の共同管理に変更するよう求めました。この紛争はすでに 17 年にわたって海を越えて続いています。

鴻海の郭家は二つ目の事例です。郭台銘は 2016 年、「鴻海の株価が 200 元になったら退任する」と公に約束しました。2024 年 6 月にその水準に到達し、彼は当時の言葉を実行しました²¹。劉揚偉が董事長に就任してすでに 6 年がたちます。2025 年の株主総会で郭台銘は 174 万株分の投票を棄権しましたが、劉はなお当選し、鴻海は実質的な「ポスト郭時代」に入りました。

📝 キュレーター・ノート
台湾のファミリー企業にとって、「世代交代」という四文字の背後には、たいてい「子どもは何人か」「兄弟分家」「遺言訴訟」「海外信託」といったキーワードが並んでいます。長栄の張家は、その最も鋭い事例です。張栄発は 2016 年に死去し、二房の張国煒が単独相続するという手書きの遺言を残しました。2024 年 8 月、最高法院の判決が確定し、二房は遺産 140 億元と海外資産を単独で取得しました²²。同年 9 月には、二房の張国煒が今度は長兄を背任で訴えました。一通の遺言、二つの家族、八年の訴訟、海を越えた資産分配。これは台湾資本主義が最も具体的な形で経験した内部清算の一つです。

富邦の蔡家と国泰の蔡家は、いずれも蔡万春（1906-1986）に源流を持ちます。二人の兄弟の系統が分かれ、二大金融持株会社を支えました。富邦は蔡明忠が大房を率い（台湾大[3045]も兼任）、蔡明興が富邦金を率いています。国泰は蔡万霖系の第三代である蔡宏図が主導しています。中信の辜家は 2001 年に「静かな分家」を行い、辜仲諒が中信金、辜仲瑩が凱基金（旧開発金）、辜仲立が中租を手にしました²³。2025 年に辜仲諒が台泥に出資したことは、「百年の辜家が再び合体した」と解釈されました。三兄弟の事業版図は 20 年後に再び交差したのです。遠東の徐家は徐有庠が創業し、現在は徐旭東が舵を取っています。遠伝（4904）、亜泥（1102）、遠東新（1402）が連なり、第三代の徐国安は 2023 年 8 月に裕民の副董事長に就任しています²⁴。

家族支配のない職業経営者企業の比率は高くありませんが、いずれも top tier です。TSMC（張忠謀が 2018 年に退任し、劉徳音と魏哲家の双首長体制を経て、2024 年 6 月以降は魏哲家が単独で董事長）、MediaTek（蔡明介が創業したものの集中持株はなく、取締役会は専門化）、Delta Electronics（鄭崇華が 2012 年に退き、海英俊が 12 年間率い、2024 年 5 月に鄭平が承継。外部からは「まず職業経営者に 12 年間引き継ぎ、その後息子に渡した」教科書的事例と見られています）です²⁵。中華電（2412）は 1996 年の民営化前に交通部電信総局から転換した企業で、董事長は交通部の董監事によって任命される公股代表です。

⚠️ 論争的な視点
「家族集中度」は台湾資本主義において両刃の剣です。一方で、家族が長期保有することにより、企業は半導体や造船のような資本集約型産業で 10-20 年の長期投資を行うことができ、短期株主の圧力に揺さぶられにくくなります。他方で、第二代、第三代が承継するとき、「株式所有の社会化」と「ガバナンスの透明化」という二つの軸が同時に問われます。台塑初の王家以外の総裁、鴻海の郭台銘による投票棄権、長栄の二房による単独相続、Delta Electronics の 12 年間の職業経営者による緩衝。この四つの出来事の背後には、同じ構造的圧力があります。台湾の資本市場は「家族と制度が共存する」混合時代に入りつつあり、その過程はまだ終わっていません。

上位 50 社から見えないもう半分

ランキングは公開市場に上場する企業だけを数えています。上位 50 社を見ることは台湾経済の 70% を見ることに等しいですが、見えない 30% が別にあります。

義美食品は 1934 年の創業以来、一度も上場していません。高家の四兄弟が分担して経営し、すでに三代にわたっています。売上高は百億元を超えると推計されますが、株式を発行していないため、どのランキングにも入りません²⁶。和泰汽車（2207）は 51 位前後に位置し、時価総額は 2,640 億元です。上位 50 社に入るかどうかはその日の株価次第ですが、トヨタ車の台湾代理業務が 10 年にわたり安定して利益を上げてきた事実は、順位の変化で変わるものではありません。新光人寿は 2025 年末に台新金控へ統合されて台新新光金（2887）となって初めて上位 30 位に入りましたが、それ以前の一世紀は呉東進家族の私有版図でした²⁷。

頂新国際の主体は中国で上場しています（康師傅）。魏家の台湾側事業は未上場です。太子建設、長春石化（高雄）、その他の百年老舗の多くも上位 50 社には入りません。長春石化は台湾最大の民間化学企業です。2014 年の高雄ガス爆発事故の加害側は李長栄化工です（長春石化と名前が混同されやすいため、特に識別に注意が必要です）²⁸。

💡 ご存じですか
上場企業には公開開示義務があるため、ランキングに載り、時価総額を計算でき、取締役会には独立董事がいます。未上場企業には開示義務がないため、義美一社と統一一社の規模を比較できるのでしょうか。答えは、直接比較はできない、です。財務諸表の構造が異なるからです。しかし従業員数、台湾の家庭の食生活への影響、地方雇用という観点で見れば、義美は各県市に販売網と工場を持っており、上位 50 社に入る食品企業と同じ級の見えない巨人です。

凱旋三路の PM2.5

上位 50 社が一つの GDP を支える一方で、台湾という島には別の勘定も残しています。

2014 年 7 月 31 日深夜から 8 月 1 日未明にかけて、高雄市前鎮区の凱旋三路は爆発で塹壕のようになりました²⁹。32 人が死亡し、321 人が負傷しました。事故の原因は、排水箱涵の内外で腐食・漏えいしていた 4 インチのプロピレン管線でした。この管線は李長栄化工に属していました。12 人の被告には、李長栄化工の幹部、華運倉儲、高雄市政府工務局が含まれていました。判決が確定したのは、ガス爆発から 8 年後でした。凱旋三路のその区間は後に再舗装され、路面から当時の痕跡を見つけることは難しくなりました。しかし前鎮区に住む住民にとって、「石化工業が裏手にある」という事実は、あの夜以降、薄れることはありません。

雲林・麦寮の台塑六軽は、1998 年から現在まで稼働しています。台湾大学公衆衛生学系の詹長権教授による 2012 年の研究では、10 キロ以内の住民の尿中重金属代謝物濃度は、10 キロ外の住民の 5.5 倍でした。六軽の工場区域は 132 種の有毒発がん物質を排出し、年間 PM2.5 排出量は 14 万トン級に達していました³⁰。2015 年、雲林の住民 75 人が 7,000 万元の賠償を共同で求めましたが、雲林地方法院は「因果関係を認定しにくい」として退けました。同じ年の 1 月から 9 月まで、雲林は台湾で最も空気の汚い県でした。

雲林・麦寮の台塑六軽産業園区の空撮。1998 年から現在まで稼働し、工場区域は 2,600 ヘクタールを超えます。台湾最大の石化工業集積地であり、上位 50 社の伝統産業陣営が残した環境勘定の一つでもあります。Photo: Mk2010 (Malcolm Koo), 2014-03-15. CC BY-SA 3.0 via Wikimedia Commons.

高雄・小港の中鋼も、別の請求書を支えています。地球公民基金会のデータによれば、高雄の鉄鋼業による大気汚染の 80-90% は中鋼に由来し、高雄市の固定汚染源のうち PM 排出の 36%、SOx 排出の 32% は鉄鋼業によるものです³¹。中鋼は 2017-2020 年に 47.56 億元を投じて設備を改善し、PM を 15.6%、SOx を 18.9%、NOx を 11.3% 削減しました。数字は改善しましたが、「鉄鋼業全体が高雄の大気質に影響している」という構造は変わっていません。

📝 キュレーター・ノート
上位 50 社のもう一つの面は、50 個の外部費用の帳簿です。GDP に算入されるのは工場の生産額です。算入されないのは、工場周辺世帯の医療支出、雲林住民が列をなして背負う介護負担、高雄・前鎮住民の移転費用です。経済学ではこれを「外部性の内部化」（externalities）と呼びます。社会が企業に対し、かつて外へ押し出していた費用を背負い直すよう迫ること、それこそが ESG の本当の意味です。台湾の上位 50 社の中では、半導体産業と金融持株会社は ESG 評価で概して先行しています。一方、伝統産業と石化産業は検証の対象です。この点数の再配列は、今後 10 年で、どの四半期決算よりも深くランキングを変えていくでしょう。

寧夏夜市と凱旋三路

冒頭と結末をつなぐと、同じ座標系にある二つの極端になります。

寧夏夜市のあの夜、半導体で最も重要な 5 人がプラスチック製の椅子とテーブルでビールを飲み、翌日にはそのうち 3 人の企業の時価総額が一夜で数千億元増えました。凱旋三路のあの夜、前鎮の住民 32 人が自宅から爆発で空へ吹き飛ばされ、事件は 8 年かけて審理され、判決が出ましたが、誰も命を取り戻すことはできませんでした。

二つの光景の間に、上位 50 社という表の全幅があります。

護国神山は最上部にそびえ、産業全体と国家全体を支えています。その山の足元には、麦寮の PM2.5 があり、前鎮のプロピレンの匂いがあり、義美の工場や和泰のショールームのようにランキングに書かれていない影響があります。50 社を合計すれば台湾の脊椎です。一社はその脊椎の中で最も太い腰椎です。しかし脊椎の外には、GDP が捉えていない筋肉、神経、皮膚もあります。

この表を読み終えた読者が持ち帰るべきなのは、「誰が何位で、時価総額はいくらか」ではありません。持ち帰るべきなのは一枚の身体構造図です。脊椎はどこにあるのか、単一障害点はどこにあるのか、外部費用はどこにあるのか、表の外に隠れた内臓はどこにあるのか。次に AI の波がもう一度洗い替えを起こすとき、次に米中地政学がもう一度反転するとき、次にどこかの企業があるプロセスで TSMC の位置に挑むとき、この構造図は描き直されます。その 50 の席に座る名前は入れ替わり、減り、増えるでしょう。しかしこの表は常に一つのことを記録し続けます。どの企業が、この世代の台湾人がどう食べ、どう働き、どう明日を心配するのかを決めているのか、ということです。

✦ 「半導体は台湾を世界の中心に立たせました。しかし上位 50 社の表に書かれていないのは、この島の内臓と皮膚です。それらも台湾の一部ですが、GDP には見えません。」

関連読書：

• 台湾企業：TSMC — 上位 50 社の 1 位で、加権指数の 31.51% を占める単一企業
• 台湾の中小企業と隠れたチャンピオン — 義美、和泰以外の、見えない 30% の経済構造
• 台湾半導体産業 — 工研院から 2 ナノメートルまで、上位 50 社に 11 席を占める半導体の源流
• 台湾株式市場と資本市場 — 加権指数、時価総額ランキング、機関投資家の構造
• 台湾国防と軍事近代化 — silicon shield と上位 50 社の地政学的連動

参考資料

画像出典

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• Hero：Tsmc factory hsinchu — Photo: Arusanov, 2009-07-20、新竹科学園区の TSMC 工場区域外観。Public domain via Wikimedia Commons.
• Inline 1（台北 101 / 証券取引所）：Taipei 101 20230511 114624 — Photo: Anas1712, 2023-05-11、台北 101 ビル外観、台湾証券取引所本部所在地。CC BY 4.0 via Wikimedia Commons.
• Inline 2（麦寮六軽）：Formosa Plastics Group Mail-Liao Industrial Complex, Yunlin (Taiwan) — Photo: Malcolm Koo (User:Mk2010), 2014-03-15、雲林・麦寮の台塑六軽産業園区空撮。CC BY-SA 3.0 via Wikimedia Commons.

1. Tom's Hardware：Jensen Huang dines at Taipei night market with Taiwan tech CEOs — 2024-05-28 にジェンスン・フアン、張忠謀、蔡力行、林百里、姚仁喜の 5 人が寧夏夜市で夕食を取ったことを記録したメディア資料。↩
2. NVIDIA COMPUTEX 2024 基調講演動画 — 2024-06-02、ジェンスン・フアンが台湾大学総合体育館で行った講演の公式動画。「Taiwan is an unsung hero, yet the pillar of the world」という逐語文、および 40 社超のサプライヤーを含む台湾地図 slide を含みます。↩
3. Tatler Asia：Jensen Huang's COMPUTEX speech and Taiwan's pivotal AI moment — 講演翌日に、名指しされた 40 社超の株式がすべて寄り付きで上昇した市場反応の記録。↩
4. 鉅亨網：台湾株時価総額ランキング（リアルタイム） — 2026-05-19 大引け後の台湾株時価総額上位 30 社ランキング。TSMC 57.18 兆元、MediaTek 5.06 兆元、Delta Electronics 4.97 兆元などの具体的数字の source。↩
5. HiStock：加権指数構成銘柄ウエート表 — 2026-05 月の加権指数構成銘柄ウエート公式データ。TSMC 31.51%、Foxconn 2.7%、MediaTek 2.5% などの具体的ウエートを含みます。↩
6. companiesmarketcap.com：Largest companies in Taiwan by market cap — 世界企業時価総額データベースによる台湾上位 60 社の USD 建てランキング。31-50 位の範囲を cross-check するための補助資料。↩
7. HiStock：TSMC 2330 加権指数ウエート — 2026-05、TSMC の加権指数内比率 31.51%（free-float adjusted）。単一銘柄ウエートの過去最高。↩
8. Business Insider Taiwan：台湾株総時価総額統計 — 2026 年第 1 四半期後の台湾株総時価総額 135.7 兆元（単一 source、前年比成長幅は cross が必要）。TSMC が総時価総額の約 42% を占める計算に使用。↩
9. TechNews：TSMC 2025 Q3 世界ファウンドリーシェア 71% — TrendForce を引用した 2025 年第 3 四半期の世界ファウンドリー市場シェア。TSMC 71%、Samsung 6.8%、UMC 4.7%。↩
10. TechNews：魏哲家の台湾大学 EMBA 講演「もし TSMC がなかったら」 — 2025-01-16、魏哲家が台湾大学 EMBA 講演で語った、アリゾナ工場の硫酸を台湾から海上輸送する case、および「米国で工場を建てるのは涙と鼻水の連続だ」という逐語 quote。↩
11. 財政部関務署：2024 年台湾輸出統計 — 2024 年に半導体産業が台湾の総輸出の 34.7% を占めたデータ。しばしば「TSMC が輸出の 36% を占める」と短縮されますが、両者は同一指標ではありません。↩
12. TechNews：上位 50 大メーカーが総輸出の 51.5% を占める — 2023 年の財政部統計。上位 20 社が 39.4%、上位 50 社が 51.5% を占め、集中度が年々高まっていることを示します。↩
13. TSMC 2022 サステナビリティ報告書 — TSMC が 2022 年（民国 111 年）に自社開示した、台湾の営利事業所得税実徴純額に占める比率 8.1%。現在追跡可能な最高位の公式数字。↩
14. Taiwan Insight：TSMC, the enduring silicon shield of Taiwan's economy — silicon shield 概念に関する学界の包括的分析。TSMC の四半期売上高が四半期 GDP の約 3.5% を占めるという推計を含みます。↩
15. 風伝媒：AI サーバー三雄の株価分析 — 2022-2025 年の緯創、広達、鴻海 3 銘柄の株価上昇率。緯創 23.1→161.5 元（6 倍）、広達 66.2→345 元（4.2 倍）、鴻海 94→265 元（1.8 倍）。↩
16. cmoney：緯穎 2025 EPS 275.06 元、前年比 117% 増 — 緯創から分社し hyperscaler 向けクラウドサーバーを専門とする子会社、緯穎の 2025 年通年財務報告。EPS は上場以来最高。↩
17. 経済日報：広達 2026 Q1 売上高が過去最高 — 広達の 2025 年通年売上高 2.12 兆元 / 2026 Q1 売上高 8,092 億元 / 3 月単月 3,628 億元で初の 3,000 億元突破。↩
18. SCMP：Jensen Huang's COMPUTEX 2025 Taipei summit dinner — 2025-05-19、COMPUTEX 開幕に際し、ジェンスン・フアンが台湾のテック企業幹部 36 人を Taipei 兆元宴に招いた出来事の記録。↩
19. Taiwan News：Jensen Huang's Feng Chia night market visit cut short — 2025-01-17、ジェンスン・フアンの台中・逢甲夜市訪問が人混みにより 10 分で早期終了した現場記録。↩
20. 鏡週刊：王文淵が台塑総裁を退任、呉嘉昭が初の王家以外の総裁に就任 — 2025-08 の台塑グループ承継、2025-12 に王文祥が海外 6,000 億元信託を 17 人共同管理に変更するよう求めた越境訴訟。↩
21. 今周刊：鴻海株価が 200 元を突破し、郭台銘の退任公約が達成 — 2024-06、鴻海が引け間際に 200 元を突破し、郭台銘が 2016 年に公に述べた「200 元になったら退任する」という約束が実現した記録。↩
22. 中央社：張栄発の遺言判決、二房の張国煒が 140 億元を単独相続 — 2024-08-14 最高法院の終審判決、および 2024-09 に二房が長兄を背任で反訴した継続訴訟の記録。↩
23. 天下雑誌：辜家三兄弟「静かな分家」から二十年後 — 2001 年の中信辜家三兄弟の分家。辜仲諒が中信金、辜仲瑩が凱基金（旧開発金）、辜仲立が中租。2025 年の辜仲諒による台泥出資が再合体のシグナルと解釈されたこと。↩
24. 遠東グループ公式サイト：徐国安が裕民副董事長に就任 — 2023-08、遠東グループ第三代の徐国安が裕民海運の副董事長に就任。徐旭東は 2025-05 の株主総会を欠席し、徐国安が代理で議長を務めました。↩
25. 商周：Delta Electronics 鄭崇華の 12 年間の職業経営者による承継緩衝 — 鄭崇華が 2012 年に退き、海英俊が 2012-2024 年に職業経営者として 12 年間務め、2024-05 に鄭平が承継したファミリー企業ガバナンスの case study。↩
26. 遠見雑誌：義美 90 年の隠れたチャンピオン — 義美食品が 1934 年の創業以来未上場である記録。高家四兄弟による三代の分担経営、推計売上高と従業員規模の分析。↩
27. 鉅亨網：台新新光金 2025 年合併進捗 — 2025 年末に台新金控と新光金控が合併して「台新新光金」（2887）となる過程と時価総額の変化。↩
28. Wikipedia：2014 年高雄ガス爆発事故 — 2014-07-31 の凱旋三路プロピレン管線漏えいによる 32 人死亡、321 人負傷の事故。主な加害側は李長栄化工（長春石化と混同されやすい）。↩
29. 報導者：高雄ガス爆発 10 周年回顧 — 凱旋三路事故で、4 インチのプロピレン管線が排水箱涵内で不適切に覆われ、内外腐食により漏えいした工学的詳細と 12 人の被告に対する判決記録。↩
30. 報導者：六軽住民健康リスク長期調査 — 台湾大学公衆衛生学系の詹長権による 2012 年研究。10 キロ以内の住民の尿中重金属代謝物濃度は 10 キロ外の 5.5 倍、六軽工場区域には 132 種の有毒発がん物質、年間 PM2.5 排出量は 14 万トン級。↩
31. 地球公民基金会：高雄鉄鋼業大気汚染源分析 — 高雄の鉄鋼業による大気汚染の 80-90% は中鋼に由来し、PM 36% と SOx 32% は鉄鋼業に由来します。中鋼が 2017-2020 年に 47.56 億元を投じて改善した前後比較データ。↩