30秒の概要： 2025年7月10日、台湾最大手のモバイル決済「街口支付（Jiekou Zhifu）」の親会社が裁判所によって差し押さえられ、5つの銀行口座の預金合計は1,000元にも満たなかった。9年前、創業者である胡亦嘉（ほ・よく／フー・イージャー）がウォール街から台湾へ戻った際、彼は台湾の決済システムを中国のように便利にしたいと語っていた。この間に何が起きたのか？ 2015年の政策白書から始まった台湾のFinTechは、規制サンドボックス、モバイル決済の激戦、累計90億元の損失を出した3つの純ネット銀行、そして中央銀行によるデジタル新台湾ドルの試験に至るまで、一歩ごとに「イノベーションを加速させる」ことと「破綻を防ぐ」という綱渡りのような舵取りを行ってきた。
ウォール街の若き逸材が帰還
2015年、30代前半の若者が中国から台湾へ戻り、街口支付を設立した。
彼の名は胡亦嘉（ほ・よく／フー・イージャー）。台湾科技大学で応用数学を専攻し、コロンビア大学で修士号を取得。ウォール街でヘッジファンドのアナリストとして勤務し、年収は1,000万台湾ドルを超えていた。メディアは彼を「ウォール街の若き逸材」と呼んだ。しかし、彼を台湾へ呼び戻したのは郷愁ではない。彼は中国の蘇州で数年間過ごす中で、支付宝（Alipay）や微信支付（WeChat Pay）が10億人以上の消費習慣を変えたのを目の当たりにし、同じことを台湾でも実現したいと考えたのである。1
彼の家系も華々しい。祖父の胡炘は蔣介石（しょうかいせき）の侍衛長であり、父親の胡定吾はかつて開発金控の会長や台北101の会長を務めた。金融界のコネクションは、彼にとって生まれながらの持ち物であった。2
街口支付は2018年に電子決済のライセンスを取得して正式にサービスを開始し、高い還元率で市場を奪取した。2020年までに、街口は台湾最大級のモバイル決済ブランドとなり、ユーザー数は600万人を超えた。胡亦嘉は公然とLINE Payへの挑戦を宣言し、2024年の上場、2025年の上場を目指すと語っていた。3
しかし、事態は急転した。
36億が消えたあの日
2023年、泰山企業の董事長である詹景超が街口金融科技の株式40%を36億円で取得した。しかし、その後タイ山の内部で経営権を巡る争奪戦が発生し、新体制に移行したチームがこの取引を訴えた。
2025年7月、裁判所は取引が無効と判決し、街口金科に対し36億円の返還を命じた。執行のための差し押さえが行われた際、裁判所の職員はある事実を発見した。街口金科の5つの銀行口座の預金合計が、1,000元にも満たなかったのである。4
差し押さえの当日、約300人の従業員に一時的な在宅勤務の通知が送られ、オフィスの看板は撤去された。胡亦嘉はその後、特別背任罪で起訴され、出国制限を受け、さらには電子足枷による監視の対象となった。5
📝 編注
街口支付自体のユーザー資金は安全である。『電子決済機構管理条例』に基づき、すべての預入金は受託銀行によって信託専用口座として独立して保管され、親会社の財務とは完全に隔離されているためだ。金融監督管理委員会（金管会）もこの点を繰り返し強調している。しかし、「口座残高が1,000元以下」という光景は、台湾のスタートアップ金融に対する信頼の基盤を大きく揺るがした。
これは胡亦嘉が規制当局と対立した初めてのケースではない。すでに2020年、金管会は「託付宝」製品において投資家への誤導や企業統治の破壊など7項目の違反を指摘し、300万円の罰金を科すと共に、彼が街口投信で務めていた取締役の職を解任した。当時の彼の対応は、公式な声明を公開して金管会に反論することであった。6
街口の物語は、台湾FinTechの10年間の縮図である。政策が開かれた門を用意したが、あまりにも速く突き進んだ者は必ずしも安全にゴールへ辿り着けるとは限らないことを示したのである。
法改正が変えたゲームのルール
2015年に遡る。その年、金管会は『金融テクノロジー発展戦略白書』を公開し、台湾がFinTechを受け入れることを宣言した。その2年後、『金融テクノロジー革新実験条例』が立法院で可決された。これはアジア初の専門法であり、台湾を「規制サンドボックス」の法的枠組みを持つ世界でも数少ない国家の一つにした。7
サンドボックスの論理は単純である。革新的な金融アイデアがあるが、現行の法規制では許可されない場合、サンドボックスへの申請により限定された範囲内で実験を行う。成功すれば法改正を行い合法化し、失敗しても罰せられないという仕組みだ。
理論としては素晴らしいが、実際の運用は予想以上に保守的であった。
Joinvestはサンドボックスを卒業した数少ない成功例の一つである。この企業は債券の共同購入プラットフォームを提供し、個人投資家が専門家しか買えないはずの債券を共同で購入できるようにした。2021年にサンドボックスでの実験を開始し、その結果、金管会から「革新的であり金融包摂に寄与する」と認められ、『証券商設置標準』の改正へと直結した。8
しかし、もう一方の数字はそれほど芳好的ではない。サンドボックスが始動してから7年、承認された実験案件は多くなく、実際に「卒業」して法規制の修正を促したケースはさらに少ない。批判者は、台湾のサンドボックスのハードルが高く、審査が遅く、試験期間が短いために、「一見開放的だが実際には保守的な」制度になっていると指摘する。9
「台湾の規制サンドボックスは世界で最も完全な法的枠組みの一つであるが、問題はその枠組みではなく、実施のスピードにある。」
——Chambers and Partners, Fintech 2025: Taiwan9
スマートフォン内の決済戦争
2026年の台湾では、コンビニに入り会計をする際、財布よりもスマートフォンを取り出すことの方が一般的になっている。
金管会の統計によると、2025年末時点で全台湾の電子決済アカウントの総利用者数は3,445万人に達している。人口2,300万人の島において、この数字はほとんどの成人が少なくとも一つの電子決済アカウントを持っていることを意味する。政府が設定した「2025年までのモバイル決済普及率90%」という目標は、ほぼ達成された。10
しかし、「普及」は「統一」を意味しない。台湾のモバイル決済市場は混戦状態にある。
LINE PayはLINEのソーシャル基盤を背景に首位を維持しており、利用者は800万人を超える。一卡通票證（iPASS MONEY）は電子チケットの基盤を活用して利用者数でトップに躍り出た。街口支付も論争が勃発する前までは600万人以上のユーザーを抱えていた。さらに全支付、全盈支付、悠遊付、台湾 Pay、Apple Pay、Google Payなど、消費者のスマートフォンには平均3〜4つの決済アプリが入っており、店舗のレジには異なるブランドのQRコードステッカーが貼られている。11
💡 豆知識
台湾のモバイル決済がこれほど分断されている理由の一つは、コンビニチェーンがそれぞれ独自の陣営に加わっているためである。7-ELEVENはOPEN財布とicash Payを推進し、ファミリーマート（全家）は全盈支付を推している。大手コンビニ2社の決済戦略が、ある程度台湾人のポケットの中にあるアプリを決定しているのである。
これは中国の「支付宝＋微信支付」という二強体制とは全く異なる構図である。台湾には圧倒的なシェアを持つスーパーアプリが存在せず、むしろ百花繚乱――より正直に言えば、百家割拠の状態にある。消費者は便利になった（どこでもスマホをかざせる）が、統合効率は低く、各社がシェアを奪うために多額の資金を投じている。
3つの銀行、90億の授業料
2021年、台湾は純ネット銀行の元年を迎えた。
LINE Bank（連線銀行）、楽天銀行（樂天銀行）、将来銀行の3社が相次いで開業した。それらの売り文句は「銀行に行く必要がない」ことである。オンラインでの口座開設、高利の普通預金、24時間対応など、テクノロジーを用いて伝統的な銀行体験を再設計した。
4年後、帳簿上の数字は残酷なものとなった。3社合算で10億元を超える損失を計上している。12
しかし、この損失の話には異なる読み方がある。LINE Bankの口座数は229万に達し、預入比率は85.93%にのぼる。2025年12月、台湾の純ネット銀行史上初めて単月で税引前黒字を達成した――金額は1,100万円と多くはないが、象徴的な意味合いは大きい。LINE Bankは2026年の年間で1億以上の利益を上げ、3年半以内に累計損失を解消する意向を表明している。13
将来銀行は55万口座、楽天銀行は32万口座と規模の差は顕著だが、いずれも赤字の縮小を進めている。楽天はすでに増資の閾値に近づいており、次なる増資ラウンドを計画している。14
📝 編注
純ネット銀行の苦境は台湾特有のものではない。世界中の挑戦的な銀行（イギリスのMonzo、ブラジルのNubankなど）も、初期段階では規模を獲得するために多額の資金を消費した。真の問題は、台湾の市場規模が2,300万人しかなく、伝統的な銀行の密度が世界でもトップクラスであることだ。純ネット銀行は38の商業銀行と同じ層の顧客を奪い合わなければならない。90億という授業料は、この過密な市場で生き残るための機会を買うための対価であった。
デジタル客家幣：中央銀行の慎重な歩み
世界中の中央銀行がデジタル通貨（CBDC）を研究する中、台湾の中央銀行は非常に「台湾らしい」道を選んだ。
2025年、中央銀行はデジタル発展部および客家委員会と協力し、「デジタル客家幣」の試験を開始した。これは一気にデジタル新台湾ドルを発行するのではなく、まず全11県市、70箇所の客家文化重点開発区域で小規模なテストを行うものである。ユーザーは匿名性の高い非記名ウォレットを使用して消費ができ、有効期限は2026年6月30日までである。15
中央銀行総裁の楊金龍氏は一貫して慎重な姿勢を見せている。同氏は、2025年に複数の公聴会やフォーラムを開催し、各界の意見を広く収集するが、正式なデジタル新台湾ドルの発行については「具体的なスケジュールはない」と述べている。16
この「まず一部で試行し、意見を聞いてから決める」というペースは、中国によるデジタル人民元の大規模な推進とは鮮明な対比を成している。台湾の中央銀行は先駆者になることを望んでおらず、ミスを犯さない追随者でありたいと考えているのである。
島全体の金融実験
10年が経過した。
2015年の白書が描いたビジョン――台湾がアジア太平洋地域の金融テクノロジーの拠点となること――はどれほど実現されたか？ 答えは、一部は達成されたものの、当初意図した形とは異なっているということだ。
モバイル決済は確かに普及したが、それは一つのスーパーアプリによるものではなく、十数のブランドによる混戦の結果である。純ネット銀行も登場したが、3社合わせてまだ320万口座に満たず、全台湾の銀行口座に占める割合は極めてわずかである。規制サンドボックスも機能しているが、卒業率の低さはそれが跳躍台なのか展示ケースなのか疑問を抱かせる。
街口の36億の嵐は、ある事実を明確にした。台湾の金融テクノロジーにおける最大の緊張感は、技術の問題ではなく信頼の問題であった。規制が緩すぎれば次の「街口」を生み出し、規制が厳しすぎればイノベーションはサンドボックスの中で窒息する。
2025年12月、LINE Bankが初めての月次利益を報告した。その金額は無視できるほど小さかったが、業界全体が見守っていた。胡亦嘉は電子足枷をはめ、LINE Bankは最初の1円の利益を数えている。同じ島で、同じ産業において、二つの全く異なる結末が同時に進行しているのである。
関連記事：
- 半導体産業 — 台湾におけるもう一つの政策支援から始まり、最終的に世界の枠組みを変えた産業
- スタートアップエコシステム — 街口支付が存在する台湾のスタートアップ界の全貌
- 電子商務とデジタル決済エコシステム — モバイル決済の背後にあるEC基盤
- 台湾株式市場と資本市場 — 呼び鈴電話からスマートフォンの積立投資まで、金融インフラと資本市場の進化
参考文献
- 三立新聞「親の力に頼らず！ウォール街の若き逸材がテック業界へ、胡亦嘉がモバイル決済アプリを創設」 — 胡亦嘉のウォール街からの帰国と起業に関する背景報道。↩
- ETtoday「華々しい経歴！富裕層の三世『学覇』胡亦嘉が年収2,000万を捨てて街口支付を創設」 — 胡亦嘉の家族背景。↩
- 鏡週刊「街口支付が宣戦布告、胡亦嘉が台新と提携しLINEに挑む」 — 街口支付の市場戦略とIPO計画。↩
- 工商時報「消えた36億円――『一損俱損』の連鎖反応を危うくした瞬間」 — 2025年の泰山と街口金科の取引無効判決。↩
- ETtoday「街口『ウォール街の若き逸材』が電子足枷による監視に、36億の紛争で差し押さえ」 — 胡亦嘉の起訴と制限の詳細。↩
- 思想坦克「街口消えた36億：中国の決済経験から『スタートアップ特例主義』へ」 — 過去の違反裁罰と規制の歴史。↩
- ICLG, Fintech Laws and Regulations Report 2025: Taiwan — 台湾における金融テクノロジー専門法の施行。↩
- Global Legal Insights, Fintech Laws and Regulations 2025: Taiwan — Joinvestのサンドボックス卒業と法改正への寄与。↩
- Chambers and Partners, Fintech 2025: Taiwan — Trends and Developments — 国際的な評価。↩
- 国発会「モバイル決済の普及率が過去最高を更新、デジタル国家への新たな歩み」 — 政府の目標と現状。↩
- 風傳媒「街口は敗北！台湾人が最も愛する電子決済は『708万人が利用』」 — 各種決済サービスの比較。↩
- 風傳媒「台湾の3つの純ネット銀行が『累計で90億元以上の赤字』！金管会が損失の主要因を公開」 — 2025年末時点のデータ。↩
- PChome 新聞「純ネット銀行は燃焼期からの脱却を見込む、LINE Bankが単月で0.11億を黒字に」 — LINE Bankの業績推移。↩
- 工商時報「開設数300万突破も累計赤字87億…純ネット銀行が黒字化に挑む、最も早く転換する企業を指名」 — 競合他社の状況。↩
- 動区動趨「2025年度『台湾暗号資産産業報告』」 — デジタル客家幣の試行。↩
- XREX「『デジタル新台湾ドル』が来る！中央銀行がCBDCプロトタイププラットフォームを推進」 — 楊金龍総裁の発言。↩